2015 год будет более тяжелый для экономики, и особенно финансового рынка Украины, и риск дефолта, или скорее коллапса, еще впереди. Спорно. Очень спорно
Тему этой статьи подсказал Виктор Суслов, экс-министр экономики, депутат времен Кучмы и экс-глава Госфинуслуг. Он высказал мысль, что 2015 год будет более тяжелый для экономики, и особенно финансового рынка Украины, и риск дефолта, или скорее коллапса, еще впереди. Спорно. Очень спорно.
Действительно на сегодня кредитно-дефолтные свопы фиксируют риск дефолта, правда, не самой Украины, а только украинских еврооблигаций со сроком обращения пять лет, на уровне 78%. Это серьезный показатель, даже выше, чем в начале Майдана. Но, это больше касается еврооблигаций, которые принадлежат нерезидентам, чем самих украинцев. И самое главное, кредитно-дефолтные свопы, как и любой международный финансовый инструмент, находятся под влиянием спекулянтов. Поэтому не значит, что их прогноз может быть верным. Они прогнозировали и выход Греции из Еврозоны, но реальность оказалось другой.
Действительно сейчас банковской системе сложно. Это год назад, во времена НБУ Арбузова-Сорикина, велись дискуссии типа: рост курса гривны на одну-две копейки за месяц – это много или мало? Теперь же, во времена НБУ Кубива-Гонтаревой, никто на такие мелочи не обращает внимания, и рост курса доллара на гривну или даже на две гривны в течение недели уже обычное явление. На данный момент, как известно, НБУ жестко зафиксировал курс на уровне 12,95 грн, так как боится, что если курс будет выше 13 грн, МВФ не даст кредитов Украине. Но, зафиксировать курс гривны мало, нужно еще обеспечить, чтобы он действовал. Черный рынок пока слабо обращает внимание на официальный курс доллара и упрямо скупает его за 14-14,3 грн и продает за 14,5-14,7 грн. И тут одних заявлений мало. НБУ начал проводить валютные аукционы, чтобы обеспечить валютой обменники банков, но руководство НБУ явно плохо понимает, как это нужно делать. Для того чтобы реально нанести удар по валютным спекулянтам и успокоить валютную панику среди украинцев, нужно резко продавать на рынке около 500-600 млн. долл., чтобы во всех обменниках банков можно было купить хотя бы по 200 долл., но всем желающим. Если проводить такие интервенции, то уже через неделю валютная паника среди населения существенно уменьшится и не будет такого ажиотажа. А самое главное – черный рынок потеряет клиентов. Часть украинцев будут без паники покупать свои 200 долл. в банке, и даже думать забудут о черном рынке. При этом другие украинцы будут нести менять валюту в банки, так как поймут, что НБУ не только делает заявления, но и отвечает за свои слова. Это позволит разблокировать наличный валютный рынок, но еще останется масса других проблем, которые создал НБУ Кубива-Гонтаревой.
Фактически межбанковский валютный рынок не работает. Объемы покупки-продажи валюты упали в пять раз по сравнению с прошлым годом. Это значит, что экспортеры не продают валюту, а импортеры не могут купить валюту. НБУ хотел своими административными действиями утихомирить валютные спекуляции, а получилось, что заодно «выплеснул младенца из тазика». Теперь нужно вспомнить методы Ющенко, когда он был главой НБУ, которыми он пользовался в 90-е годы, чтобы перезапустить межбанковский валютный рынок. Тогда Ющенко запустил механизм регулирования финансового рынка посредством ОВГЗ и через механизм валютных интервенций на межбанке. Как результат, удалось не только наладить работу межбанковского валютного рынка, но и обеспечить ревальвацию тогда еще карбованца в 1996 году. Теперь приходится опять возвращаться к этим методам. Если этого не сделать, то, к сожалению, слова Суслова могут оказаться пророческими. Не может банковская система существовать без нормально работающего межбанковского валютного рынка. Все эти запреты НБУ дали, к сожалению, не положительный, а отрицательный результат.
И коль уж вспомнили о межбанковском валютном рынке, стоило бы напомнить и о межбанковском кредитном рынке, который сейчас не работает совсем. Как результат, остатки на корсчетах сейчас на 10-15 млрд. грн больше чем год назад, а многие банки не могут вовремя погашать кредиты. Причина в том, что банки не доверяют друг другу, а механизм рефинансирования не работает. Он работает, но очень неэффективно. Согласно законодательству и заявлениям регулятора, НБУ обязан выдавать рефинансирование украинским банкам в достаточном объеме, чтобы не было проблем с погашением депозитов. Но, вместо этого НБУ усердно делает эмиссию гривны и выдает рефинансирование не прозрачно и непонятно, как и почему. В результате при избытке абсолютной ликвидности даже большие банки погашают депозиты согласно лимитам 2-3 тыс. грн в день. Понятно, что это только провоцирует панику у украинцев. Украинцы уже забрали из банков более 110 млрд. грн своих депозитов, и процесс продолжается. Это действительно может привести к коллапсу банковской системы и это затронет все банки, в том числе и государственные банки, и банки с зарубежным капиталом. Вот это уже очень опасно. Рухнет банковская система, а такой риск существует, если НБУ не начнет выполнять свои функции и не обеспечит нормальную работу межбанковского кредитного рынка. Тогда уже никакие разговоры о реформах не помогут.
Почему на сегодня зарубежные владельцы банков отказываются докапитализировать свои украинские «дочки»? Они просто не видят будущего украинской банковской системы. Валютная паника, не работающий межбанковский рынок и валюты, и кредитов, а еще проблемы с погашением кредитов, сделали банковский бизнес в Украине убыточным. Если в 2005-2008 годах нерезиденты спешили покупать украинские банки, то теперь они так же спешат их продать. Беда в том, что нет покупателей, даже с большими скидками. А это значит нет будущего у банковской системы, если сейчас не прекратить заниматься политиканством и наконец, не заняться восстановлением работоспособности банковской системы. Для этого не нужно делать пиар-шоу и через каждое слово вспоминать МВФ. В любом случае, Украина сама может навести порядок в своей банковской системе. Даже если из ста миллиардов гривен вернется в банковскую систему половина денег, банки уже будут более-менее нормально работать и можно будет прекратить вводить временные администрации. Но для этого нужны обдуманные действия НБУ. Не решать проблему одного сегмента и уничтожать другие сегменты рынка, не только закручивать гайки и не думать о последствиях, а просто посмотреть на методы решения сложных кризисных проблем в банковской системе во времена Ющенко, Стельмаха, Тигипко, Арбузова, Соркина. Не стоит делать ошибки, а после думать, что это экономические реформы. Так мы действительно приведем нашу банковскую систему в 2015 году к коллапсу и потом уже никакие разговоры о «папередниках» или о «российских агрессорах» не помогут ни НБУ, ни новому Кабмину. Уничтожить банковскую систему легко, а вот восстанавливать тяжело и долго. Тут лозунгами и истерикой решать проблемы нельзя.
Александр Охрименко
Президент Украинского аналитического центра
